奥曼石油:诸多利好因素亟待消化 看涨棕榈油期货未来走势

来源:中国金融时报网 2020-01-14 13:39:01

近日公布的一份调查显示,由于2019年上半年更低的肥料使用率、干旱的天气及新地区的播种减少,马来西亚12月棕榈油产量和库存可能较11月下滑8.5%,至27个月最低水平。奥曼石油市场分析师指出,低于预期的产量是棕榈油价格在2019年最后一个月飙升的主要因素。虽然2019年全年的棕榈油产量高于2018年,但未达到过去3年所期盼的2000万吨里程碑。

除此之外,印尼的暴雨和洪水也降低了这个全球最大棕榈油生产国2019至2020年度的产量预期。

众所周知,印尼和马来西亚是棕榈油的两大主产国家,产量总和约占全球85%,其中印尼是全球头号生产国,产量占比56.6%,而马来西亚次之,占比28.0%,马来西亚毛棕榈油期货市场是国际定价中心。

奥曼石油市场分析师表示,基于马来西亚与印尼的棕榈油产量不及预期,且生物燃料的需求日益增长,市场对棕榈油的供应紧张感到担忧,这可能加剧棕榈油期货价格上涨的趋势。据了解,作为棕榈油最大生产国——印尼一直致力于提高生物柴油掺混率,从而达到增加棕榈油消费、减少石化柴油进口的目的。在B20计划取得一定成效后,印尼于2019年顺势推出B30计划,计划从2020年1月开始实施,并推出惩罚机制。相关数据显示,B30计划执行预计将会将内部消化220-290万吨的棕榈油。

但值得注意的是,2020年印尼B30计划的有效执行存在风险因素,即政府财政补贴能否到位。由于2019年7月之前几年时间里棕榈油价格走势低迷,自2017年5月印尼毛棕榈油出口征税就维持零征税政策,税收收入少,政策补贴基金存在不足可能,B30计划的执行可能会存在问题,该因素值得特别关注。

除了印尼以外,马来西亚、美国等油料主产国国家也在积极推动生物柴油政策以增加植物油工业需求。根据美国农业部最新报告数据预估,2019/20年度全球棕油工业用量为2163万吨,比上一年度的2120万吨增加43万吨。

奥曼石油市场分析师指出,在经历长达两年半的下跌行情后,棕榈油在2019年下半年迎来一轮上涨;展望2020年,上半年国际棕榈油、生物柴油执行、全球大豆减产、国内油脂供应偏紧等利多因素继续释放量能推动棕榈油走向更高台阶。

奥曼石油是一家总部位于阿曼和迪拜的大宗商品贸易公司,主要从事线下传统实体贸易与国际线上期货交易。奥曼石油未来的战略发展方向,是开拓亚洲的原棕油期货市场,而其在亚洲市场的主推业务,被称为双能交易。双能交易是传统实体贸易与线上期货交易的结合,其本质是奥曼石油为投资者提供的一种风险分担机制。

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